Новая Swing-облигация (Swing-Anleihe)
Deutsche Bank представил на этой неделе очередную, уже 34-ю по счету Swing облигацию (4,25% Swing 2008 Anleihe, ISIN: DE000DB105V 
с гарантией выплаты капитала к концу срока обращения (06.02.2008).
Принцип действия Swing облигации достаточно прост. Базовой величиной является корзина из 30 акций, курс которых фиксируется в начале обращения облигации. В конце срока обращения сравнивается, у какой из акций изменение курса оказалось минимальным. Полученная разница в процентном отношении выплачивается вкладчику. Например, в корзине из 30 акций, минимальное изменение курса было у акции Х, которое составило 10%. В данном случае, выплата по купону составляет 10%.
Важно отметить, что не играет роли, было ли изменение курса положительным или отрицательным: т.е. учитывается только колебание курса (Swing). В том случае, если минимальное изменение курса акции составит менее 4.25%, выплачивается гарантированный купон в размере 4.25%.
По нашему мнению, данный продукт является комфортным вложением для консервативных инвесторов и является реальной альтернативой банковским вкладам с обращением год-полтора. Следует отметить, что доходы по купону полностью облагаются налогом с капитала, т.к. данный продукт относится к финансовым инновациям.