Акции и облигации уже давно не выдаются на руки инвесторам. Все ценные бумаги хранятся в электронном виде на специальном счете – Depotkonto. Depotkonto позволяет покупать, продавать и хранить ценные бумаги: акции, облигации, фонды, структурные продукты. Для открытия Depotkonto нет каких-то особых ограничений или требований: инвестор должен быть совершеннолетним (18 лет) и иметь банковский счет в Германии. Практически каждый банк предлагает возможность открыть Depotkonto. В этой статье Вы узнаете про условия инвестирования в акции и другие ценные бумаги в Германии, а также получите практические советы, на что следует обращать внимание при выборе и открытии счета депо.

На что следует обращать внимание при выборе Depotkonto?

Базовая плата (Grundgebühr)

Базовая плата (Grundgebühr, Depotführung) взымается банками за ведение Depotkonto. Такая плата может быть фиксирована (например, 0-20 Евро в год) или зависеть от суммы ценных бумаг на счету. Крупные банки с развитой сетью филиалов обычно взымают базовую плату ежемесячно, раз в квартал или ежегодно. Такой счет ведется в филиале банка и привязан к одному из сотрудников банка, который дает рекомендации по покупке, продаже ценных бумаг или структурированию инвестиционного портфеля, получая за это дополнительные проценты за каждую сделку. В немецкой прессе зачастую можно встретить критические статьи и комментарии о банковских консультантах, основная цель которых продать как можно больше финансовых продуктов собственного банка и получить максимальный бонус. На самом деле, грамотный финансовый консультант может помочь сформировать инвестиционный портфель с учетом финансовой ситуации клиента. В ряде случаев речь даже может идти об управлении инвестициями (Vermögensverwaltung). Если речь идет об акциях, то комиссия даже в 3%-5% не столь значительна, если инвестиция планируется на несколько лет.
Фиксированная плата Depotkonten брокеров или онлайн-банков обычно составляет 0 Евро. Многие крупные филиальные банки также предлагают online Depotkonten, ведение которых также обычно бесплатно. Существуют также модели, при которых стоимость Depotkonto достаточно высокая, но банки предлагают более выгодные условия для транзакций или предоставляют ценные аналитические материалы. Некоторые банки предлагают модели, когда плата за ведение счета не взымается, если ежемесячно или ежеквартально осуществляется определенное число транзакции или инвестиционный портфель превышает установленную сумму.
Обычно банки не взымают дополнительное вознаграждение за следующие услуги:

  • Перенос счета депо из одного банка в другой,
  • Предоставление ежегодной декларации для налоговой (Jahressteuerbescheinigung)
  • Зачисление дивидендов
  • Получение дивидендов в виде акций и зачисление новых акций на счет
  • Информирование о событиях эмитента

Более подробно можно узнать в прайс-листе банка или брокера.

1822direkt Depot

Расходы при покупке и продаже ценных бумаг

Практически все предлагаемые на рынки Depotkonto предусматривают оплату за проведение транзакций (Transaktionskosten, Transaktionsgebühren). Существуют следующие модели:

  • Фиксированная ставка за транзакцию
  • Процент от транзакции
  • Комбинированный вариант: фиксированная ставка + процент от транзакции. Например, комиссия за транзакцию (Orderprovision) составляет 4,99 Евро + 0,25% от величины транзакции. Если покупать ценную бумагу за 10.000 Евро, то расходы в таком случае составят: 4,99 Евро + 25 Евро = 29,99 Евро

Кроме того, многие брокеры и банки взымают дополнительную комиссию за транзакцию на бирже: комиссия зависит от расположения биржи (в Германии, за пределами Германии), вида заявки, а также других факторов. Многие банки и брокеры предлагают скидки за определенное число транзакций в месяц. В некоторых случаях такие скидки могут достигать 80%.

Изменение лимитов (Limitsetzung) или заявки (Orderänderung, -streichung)

Многие банки и брокеры не взымают дополнительной платы за дополнительные услуги по заданию лимитов или изменению заявки, но лучше всего уточнить данный вопрос, ознакомившись с прайс-листом.

Покупка паев инвестиционных фондов или структурных продуктов

Покупка паев инвестиционных фондов может осуществляться как через биржу, тогда действуют условия покупки ценных бумаг, описанные выше, или через инвестиционную компанию. Если покупка осуществляется через инвестиционную компанию, то банк и инвестиционная компания взымают комиссию. В зависимости от вида фонда такая комиссия (Ausgabeaufschlag) может составлять от 0,5% до 6%. Банки и брокеры зачастую предлагают скидки при покупке ценных бумаг через инвестиционную компанию. В зависимости от суммы сделки в некоторых случаях выгоднее покупать паи фондов на бирже, а в некоторых через инвестиционную компанию. Следует отметить, что не все паи инвестиционных компаний обращаются на бирже, что может сделать невозможным покупку через биржу.

Sparplan

Sparplan можно перевести на русский язык, как сберегательный план или программа сбережений. Основная идея Sparplan состоит в покупке ценных бумаг в регулярные интервалы времени: ежемесячно, раз в квартал или ежегодно. Достоинство Sparplan: выбрав ценные бумаги, покупка осуществляется автоматически и расходы на транзакцию ниже, если бы такая покупка каждый раз осуществлялась через биржу, так как величина транзакций при Sparplan, как правило, небольшая, например, 50 – 100 Евро в месяц. Банки и брокеры взымают комиссию при сделках по покупке ценных бумаг в сберегательном плане, которая может доходить до 5%-6% от величины транзакции. Обычно банки предлагают скидки на многие инвестиционные фонды (Viele mit reduziertem Ausgabeaufschlag bis zu 50%-100%). Если комиссия составляет 5%, а скидка 50%, то Ausgabeaufschlag составляет 2,5%. При покупке акций и других ценных бумаг, обращающихся на бирже, комиссия может составлять до 2,5%.
Выбор ценных бумаг в Sparplan ограничен и представлен на сайте банка или брокера.

Как открыть Depotkonto

Счет депо можно открыть в филиале банка или через Интернет. Для этого необходимо заполнить формуляр, указав личные данные и налоговый номер. При заполнении формуляров требуется указать опыт работы с ценными бумагами и место работы. Все финансовые продукты распределены по классам риска, и такие вопросы служат для ограничения доступа неопытным инвесторам к сложным продуктам с высокими рисками, например, опционам или структурным продуктам с высокими рисками. Сложность может представлять открытие Depotkonto при наличии гражданства США или разрешения на постоянное проживание в США. Немецкие банки очень неохотно идут на открытие таких счетов из-за больших бюрократических операций с налоговыми органами США.
Если заполнение заявки осуществляется через Интернет, то необходимо будет посетить почтовый филиал для подтверждения личности (PostIdent-Verfahren). В таком случае заявитель с паспортом и заявлением должен прийти на почту, где работники почты должны удостовериться в личности заявителя. Заявление на открытие счета подписывается, запечатывается в конверт и отправляется в банк, в котором планируется ведение счета депо.
Многие банки предлагают также возможность подтверждения личности по видеоконференции (Videoident-Verfahren). В этом методе также требуется паспорт, компьютер или телефон с камерой, мобильный телефон и адрес электронной почты. Заявитель должен показать паспорт и ответить на некоторые вопросы, после чего он получает код доступа, который также должен подтвердить.

Работа со счетом депо

Depotkonto несколько отличается от обычного счета. На главной странице представлены все ценные бумаги, включая следующую информацию:

  • Название ценной бумаги (Name)
  • ISIN, WKN идентификационный номер ценной бумаги. Используя данный номер можно получить информацию о ценной бумаге на любом финансовом сайте
  • Stück/Nominal: количество ценных бумаг по данной позиции
  • Einstandskurs: цена, по которой ценная бумага была приобритена
  • Bewertungskurs: стоимость ценной бумаги на дату/время, указанные ниже
  • Kurszeit: время, на которое была сформирована стоимость ценной бумаги
  • Gesamtwert: суммарная стоимость. Вычисляется умножением числа ценных бумаг на стоимость
  • Entwicklung seit Einstand: показывает в процентах изменение стоимости бумаги с момента покупки

На рисунке ниже представлен демо-счет клиента Postbank, на котором видны 4 ценные бумаги: акция (Aktien), облигация (Anleihe) и два инвестиционных фонда.

Кнопки K (Kaufen) и V (Verkaufen) служат для оформления заявки на покупку и продажу ценных бумаг. На рисунке ниже пример диалога покупки ценной бумаги. Основные используемые термины:


  • Orderart: вид заявки – Kauf (покупка), Verkauf (продажа)
  • Abrechnungskonto: референц-счет для транзакций. Обычно открывается сразу же со счетом депо
  • Wertpapiername: название ценной бумаги и идентификационный номер
  • Handelsplatz: место или биржа для проведения транзакции
  • Stück/Nominal: количество
  • Вид лимита и граница
  • дополнительные указания

Многие банки предоставляют возможность по открытию бесплатных демонстрационных счетов, на которых можно ознакомиться с пользовательским интерфейсом, а также поупражняться на виртуальных транзакциях.

Правила при инвестировании в акции и другие ценные бумаги

Собственное мнение

Перед тем как инвестировать в акции какой-либо компании необходимо убедить самого себя в инвестициях. «Покупай только то, что понимаешь»,- говорил не раз Уоррен Баффет.
Как долго существует компания, как она развивается, какой стиль корпоративного управления предпочитает менеджмент? Каково положение компании на рынке, как развивается сам рынок? Какой у предприятия баланс, есть ли долги? Как развивался курс компании последние пять лет? Какие выплачиваются дивиденды? Понятно, что зачастую очень сложно сразу ответить все вопросы. В любом случае, при инвестиции в акции компании необходимо быть убежденным в своем решении и представлять развитие компании на ближайшие 6-12 месяцев.

Разузнайте про руководителей компании и крупнейших акционеров

Руководители и высший менеджмент играют важную роль в развитии компании. Современные информационные технологии позволяют узнать о развитии карьеры руководства, а также о предыдущих местах работы. Особенно это характерно для небольших и средних предприятий. Не раз приходилось сталкиваться со случаями, что руководство собирало деньги доверчивых вкладчиков, банкротило компанию, а через несколько лет открывало новое предприятие, созывая новых доверчивых инвесторов. Прочитав про таких руководителях заранее, можно было бы избежать финансовых потерь. Кроме того, следует внимательно следить за тем, то обещает руководство, и как обещания воплощаются в жизнь.

Покупайте акции крупных и известных компаний

Если основная цель – инвестиции, а не спекуляции, то основную часть инвестиционного портфеля должны составлять акции компаний, хорошо известных на мировом рынке и выпускающие продукты известных марок. Даже в сложные времена такие компании стараются выплачивать дивиденды и сохраняют свое положение на рынке.

Дивиденды важная часть дохода

На сайте Wikipedia представлено сравнение изменения курсов корзины 30-ти крупнейших компаний Германии с учетом и без учета дивидендов. В начале 2000-х годов в прессе активно обсуждалась тема по отсутствию смысла в выплате дивидендов, т.к. при выплате дивидендов курс снижается, а также появляются дополнительные траты по выплате налогов или расходы по инвестированию. С другой стороны, выплачиваемые дивиденды характеризуют надежность предприятия, особенно, если дивиденды выплачиваются уже на протяжении многих лет.

Не покупайте акции на кредитные деньги

Никогда не инвестируйте в акции капитал, который может понадобиться в ближайшее время, тем более не прибегайте к помощи кредитов. На самом деле, после первых успехов с акциями у любого начинающего инвестора появляется соблазн инвестировать еще больше средств. Инвестор продает машину, отдает в залог собственную недвижимость и мечтает о сверхприбылях на фондовом рынке. К сожалению, акции имеют две неприятные особенности: всегда растут те акции, которых у Вас нет, и кризис с сильным падением курсов случается в тот момент, когда его меньше всего ожидаешь.

Минимальный размер средств должен превышать 1.000 Евро

Покупка и продажа акций сопровождаются расходами на проведение операции и вознаграждение биржевого маклера. При небольших покупках побочные расходы могут составлять значительную сумму, которую необходимо будет впоследствии заработать при росте курса. Зачастую минимальные расходы составляют порядка 8 -12 Евро при покупке и такую же сумму при продаже. Допустим, что инвестиционный бюджет составляет 1.000 Евро. Для одной акции 20 Евро сопутствующих расходов составляют всего 2% от общей суммы. Если же рассматривать покупку инвестиционного портфеля с 10 акциями, то на покупку каждой акции может быть выделено уже всего 100 Евро, когда как сопутствующие расходы остаются неизменными. В таком случае, расходы уже составят не 2%, а все 20%.
Для инвесторов с небольшим бюджетом больше подходят регулярные накопления в виде сберегательных планов (Sparplan) или инвестиции в паевые фонды акций (Aktienfonds). Кроме того, существуют брокерские компании, предлагающие еще более выгодные условия по покупке и продаже акций, снижая расходы до 5 Евро за транзакцию.

Не ставьте все на одну фишку

Рынок акций не казино. Многие вкладчики забывают эту простую истину и инвестируют все средства в одну единственную акцию. Данное поведение не имеет с инвестициями ничего общего, а является спекулятивной игрой, результатом которой является, как правило, значительная потеря инвестированного капитала. Если же стоит задача в сохранении и приумножении капитала, то инвестиции должны осуществляться в акции компаний разных стран и различных секторов, не связанных друг с другом. Идеально, чтоб акции компаний не коррелировались между собой.

Минимизируйте убытки

Во время покупки любой акции необходимо сразу решить, какие максимальные убытки можно принять с каждой акцией и заранее задать Stop-Loss (курс, при котором брокер автоматически продает акции). Начинающие инвесторы очень часто надеются, что упавший курс начнет скоро вновь увеличиваться. Они ждут, ждут, а курс все падает и падает. Необходимо с самого начала запомнить простую истину: при 50 %-й потере, акция должна вырасти в два раза, т.е. на 100 %, чтобы вернуть инвестированный капитал. Если же акция изначально пошла в прибыль, то зачастую имеет смысл задать так называемый «Trailing Stop», позволяющий брокеру автоматически смещать Stop-Loss на заранее заданную величину потерь в процентах.

Разработайте стратегию и следуйте этой стратегии

Одним из факторов успеха инвестирования на бирже является дисциплина. Определите заранее стратегию и условия покупки и продажи. Проверьте стратегию на демо-счетах и, убедившись, что стратегия работает, следуйте ей. Всегда бывают исключения из правил и необходимость коррекции курса. Если ожидания по развитию бизнеса компании не оправдались или появились факторы, которые негативно сказываются на дальнейшем развитии, то необходимо иметь четко разработанный план по продаже. С точки зрения психологии, люди всегда стараются зафиксировать прибыль, но не минимизировать убытки и часто ждут, что курс развернется и стоимость акции опять выйдет в плюс. Многим тяжело признаться, что следовать слогану «Gewinne laufen lassen, Verluste begrenzen» не так-то просто. Продав акцию, даже с потерями, можно попробовать инвестировать ее в другом месте, а не ждать, пока курс не снизится настолько, что продажа уже не будет иметь смысла. С другой стороны, получив первую прибыль, не надо стремиться сразу продавать, чтобы зафиксировать прибыль. Пословица: «Лучше синица в руках, чем журавль в небе»,- подходит не во всех случаях.

Следите за курсом и новостями компании

Купив акции, вовсе не значит, что инвестор может полностью забыть о их существовании. Необходимо регулярно интересовать развитием курса акции, читать новости компании, а также знакомиться с квартальными и годовыми отчетами. Если появляются негативные сигналы или обещанные планы не выполняются, то всегда следует переосмыслить инвестиции и при необходимости продать, купив затем акции более перспективной компании.