На биржах продолжается рост. Например, немецкий индекс DAX уже почти утроился после достижения минимальных значений в начале 2003 года. Создается впечатление, что получение прибыли от растущих курсов на биржах будет длиться бесконечно.
Однако, оценивая исторические биржевые данные, становится все более вероятным, что 2007 год может закончиться падением индексов.
Для стабилизации инвестиционного портфеля, эксперты из Deutsche Bank разработали Reverse-Express-Zertifikat. В данном случае инвестор получает доход во время снижающихся или слабо растущих рынков. По всем остальным параметрам, сертификат практически ничем не отличается от распространенного Express-сертификата.
Для примера рассмотрим Reverse-Express-Zertifikat на индекс DAX, WKN DB0JVN, барьер 150%, время обращения до 23.12.2010.
Если в первый год обращения сертификат котируется ниже границы погашения (в данном случае 10% роста индекса DAX после эмиссии), то вкладчик получает выплату в размере 108% инвестированного капитала. Если же DAX увеличится более чем на 10%, то срок обращения сертификата продлевается автоматически еще на год, а граница погашения увеличивается на 10%. Если через два года от начала обращения сертификата, DAX не увеличится более чем на 20%, то инвестор получает уже 116 Евро, т.е. выплата увеличивается каждый год на 8%.
В худшем случае сравнение продолжается до конца срока обращения сертификата (в данном случае 4 года). Если DAX за это время увеличится более чем на 50%, то инвестор получает убытки: один к одному к позитивной доходности индекса.